“内需”撑腰 医药即将快速发展

添加日期：2011年5月3日 阅读：698

    事件回放:2010年底以来,医药板块上演了“戴维斯双杀”,在估值向下修复和业绩出现调整的双重压力下,一季度医药生物指数和沪深300医药指数跌幅分别为10.3%和11.2%,分别跑输大盘12.9和13.8个百分点。
    从资金流向来看,今年以来医药板块排名资金净流出榜前列。不过,进入4月份之后,医药板块终于走出了一波反弹,特别是在上周,医药板块实现周涨幅1.41%,跑赢上证指数0.73个百分点。
    医药行业展望及预测:
    作为医改政策红利年,2011年行业的整体增速仍然值得乐观,预计能继续保持在22%-25%。而长城证券也在报告中指出,2010年-2020年,庞大的人口基数、城镇化和老龄化将拉动医药消费内生性需求,同时医疗保险覆盖率和人民收入水平双重提升,依然是被压抑的医疗需求持续释放的动力,因此医药行业稳定增长的态势确定无疑。
    而从估值的角度来看,当前医药板块的**估值水平并不算太高。目前行业2011年PE已回落到29-30倍,如果剔除一些垃圾股和股价过高的新股和次新股,传统股票的估值大约在26-27倍,相对于行业22%-25%的增速,已经达到了一个合理范围。
    但是,从相对估值的角度看,目前医药板块相对大盘溢价水平依然超过110%,相对于历史均值仍处于较高的水平,而且随着2011年盈利业绩的进一步向下修正,短期医药行业的相对估值并没有优势。在基本面多空因素处于均势,估值相对合理的情况下,板块整体行情的启动可能仍需要时间。
    不过,大多数业内人士认为,当前是医药行业一个适宜中长期布局的时点。
    一方面,2011年行业增速有望呈现出前低后高的走势,随着医药板块药品降价细则的靴子逐个落地,“十二五”规划等实质性利好政策的出台,公司盈利增长的确定性将逐步提高。到2011年中期,大多数公司2011年的盈利预测有望调整到位,甚至存在向上修复的可能性。
        责任编辑：陈江涛    WWW.1168.TV    2011-5-3 14:59:35

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